地方國企改革不斷推進(jìn) 混改成發(fā)力點(diǎn)

1月份以來(lái)，地方“兩會(huì )”密集召開(kāi)，國企改革成為今年地方“兩會(huì )”關(guān)注的重點(diǎn)議題之一，上海、廣東等省市均表示要加大國企改革力度。國企改革的預期或較上年進(jìn)一步提升，相關(guān)投資機會(huì )持續獲市場(chǎng)關(guān)注。

　　混改成為主要發(fā)力點(diǎn)

　　梳理2017年地方“兩會(huì )”的相關(guān)資料可見(jiàn)，國企改革成為多個(gè)省市2017年重點(diǎn)工作之一。

　　上海市“兩會(huì )”通過(guò)的政府工作報告指出，2017年深化國資國企改革的舉措包括，加快推進(jìn)企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，完善功能類(lèi)、公共服務(wù)類(lèi)國有企業(yè)的法人治理結構，開(kāi)展職業(yè)經(jīng)理人薪酬制度改革試點(diǎn)，鼓勵非公有資本參與國有企業(yè)混合所有制改制等。

　　廣東省提出，2017年要加快國有資本布局結構優(yōu)化，重點(diǎn)整合集團下屬二、三級企業(yè)；深化股份制改革，有序推進(jìn)資產(chǎn)證券化；抓好50家企業(yè)體制機制創(chuàng )新試點(diǎn)，深化國有資本投資、運營(yíng)公司改革試點(diǎn)；在若干領(lǐng)域實(shí)現混合所有制改革實(shí)質(zhì)性突破，探索混合所有制企業(yè)員工持股。穩步推進(jìn)國企市場(chǎng)化債轉股。

　　安徽省指出，深化國資國企改革的政策包括，以混合所有制改革為重要突破口，推動(dòng)省屬企業(yè)市場(chǎng)化兼并重組、整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市；組建省屬企業(yè)改革發(fā)展基金、股權投資基金；推進(jìn)員工持股、職業(yè)經(jīng)理人制度、規范董事會(huì )、中長(cháng)期激勵等試點(diǎn)；開(kāi)展國有資本投資、運營(yíng)公司試點(diǎn)，優(yōu)化國有資本監管方式等。

　　可以看到，在相關(guān)省市國企改革方向中，混改成為主要發(fā)力點(diǎn)。此外，資產(chǎn)證券化、國有資本投資、運營(yíng)公司改組等也是地方“兩會(huì )”國企改革的重要議題。

　　關(guān)注多重投資機會(huì )

　　短期來(lái)看，國企改革依然是熱門(mén)話(huà)題。業(yè)內人士認為，隨著(zhù)本輪國企改革頂層設計基本完善，以及試點(diǎn)范圍擴大及深化，2017年國企改革進(jìn)程有望加速。

　　華泰證券認為，央企改革主要看細分行業(yè)市場(chǎng)集中度和盈利狀況；而對于地方國企改革，建議關(guān)注地區推進(jìn)速度和力度。

　　上海國資國企改革一直走在全國前列，近幾年國企改革成效顯著(zhù)，也備受市場(chǎng)關(guān)注。近日更因上海國資國企會(huì )議的召開(kāi)，上海多家國企股頻現漲停。數據顯示，2016年上海地方國有企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.1萬(wàn)億元、利潤總額3058億元、資產(chǎn)總額16.8萬(wàn)億元。其中，實(shí)體經(jīng)濟企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)8.7%，利潤總額同比增長(cháng)12.2%。2016年上海地方國有企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、利潤總額、資產(chǎn)總額排名全國省市和計劃單列市之首，分別約占全部地方監管企業(yè)總量的1/6、1/4、1/5.

　　此外，廣東、山東、安徽、四川等地自2016年下半年以來(lái)的國企改革進(jìn)程也推進(jìn)較快。

　　分行業(yè)來(lái)看，多個(gè)行業(yè)分析師看好相關(guān)行業(yè)國企改革主題投資。興業(yè)證券看好2017年混改在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信七大行業(yè)中的持續性突破，建議投資者關(guān)注目前混改思路較明確、確定性較高的鐵路、民航以及軍工領(lǐng)域。

　　中銀國際表示，以山西省為首的煤炭行業(yè)國企改革將進(jìn)一步發(fā)酵，建議關(guān)注煤炭行業(yè)國企改革的主題性投資機會(huì )。

　　國金證券認為，在此輪國企改革中，交通運輸板塊中各子板塊均有相適應的改革方案出臺。伴隨國企兼并重組、混合所有制改革、市場(chǎng)化定價(jià)和多元化經(jīng)營(yíng)，交通運輸企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)競爭力和企業(yè)生產(chǎn)效率。

來(lái)源：中國證券報